2025 年前三季度 A 股主要股指均呈上涨态势。创业板指、科创 50 指数领涨港陆证券，累计涨幅均达 51.2%，沪深 300、上证指数、上证 50 指数累计涨幅均超 10%。
ETF 方面，今年前三季度，ETF 份额增加 3530.05 亿份，达到 30060.48 亿份，总规模增加 18963.19 亿元，为 56281.34 亿元，股票型 ETF 和跨境型 ETF 合计净流入资金逾 2000 亿元。
前三季度港股通互联网 ETF 份额暴增 595.86 亿份
从股票型 ETF 和跨境型 ETF 年内资金流向上看，前三季度港股通互联网 ETF 份额增加了 595.86 亿份，净流入资金 551.78 亿元，沪深 300ETF 华夏、证券 ETF 紧随其后，分别累计净流入 279.13 亿元、244.66 亿元。
此外港陆证券，港股通科技 30ETF、香港证券 ETF 年内净流入资金也均超 200 亿元。
近期 A 股市场呈现震荡上行态势，科技成长板块表现依然突出。尽管节前市场波动较大，但随着节后政策窗口开启，资本市场活力有望进一步提升。在机构看来，市场将在震荡中孕育新的投资机会，预计短期市场继续以稳步震荡上行为主，可密切跟踪政策信号与资金流向变化，把握产业升级与景气扩散带来的长期价值。
在股票型 ETF 和跨境型 ETF 前三季度资金净流入前 20 的 ETF 中，化工 ETF、机器人 ETF、机器人 ETF 易方达等行业主题类 ETF 净流入资金也均超百亿元。
从周期视角看港陆证券，本轮化工产能扩张已步入尾声。需求端在政策支持地产企稳、雅下水电工程启动及中美关税阶段性缓和的背景下，有望逐步修复。现阶段化工行业 PB 处于近十年底部区间，在"反内卷"政策大背景下，股价或领先基本面走出周期底部，具备充分的向上弹性空间。
机器人方面，有券商表示，机器人龙头量产持续加速。从海外看，特斯拉第三代 Optimus 机器人即将发布并开始量产；从国内看，优必选、智元等多家公司获亿元级别订单。人形机器人正处于从研发走向量产的拐点时刻，行业大单频出，反映行业景气度加速上升。
双创板块遭遇资金抛售
资金净流出方面，今年表现亮眼的双创板块遭遇资金抛售。
科创 50ETF 前三季度份额减少了 409.37 亿份，净流出资金 511.75 亿元。创业板 ETF 紧随其后，份额减少 92.76 亿份，净流出资金 224.88 亿元。
此外，创业板 50ETF、科创板 50ETF 也净流出资金超百亿元。
对于当前市场，有分析认为，美联储如期降息进一步减轻了人民币汇率压力和国内流动性宽松约束。不过，当前主要指数已运行至阶段高位，资金分歧加大，短期震荡调整压力仍在。
值得注意的是，今年火爆的半导体 ETF、芯片 ETF，年内资金也分别净流出 115.37 亿元、90.56 亿元，双双跻身资金净流出榜单前十位。
有分析认为，全球半导体市场持续扩张，世界半导体贸易统计协会（WSTS）预计 2025 年市场规模将达 7008.74 亿美元，增速 11.2%，主要由逻辑芯片和存储芯片驱动。AI 端侧应用加速渗透，NPU 凭借低功耗特性成为边缘设备理想选择，无线连接技术迭代推动物联网发展。行业并购整合浪潮兴起，覆盖材料、设备、EDA、封装等领域，企业通过横向并购扩大规模、纵向并购完善产业链。
每日经济新闻港陆证券
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